Kompanitë e kujdestarisë së kriptomonedhave po hyjnë në një treg që trajton miliarda dollarë në shlyerjet ditore, ndërsa lehtësimi rregullator dhe ndryshimet në kontrollin e Kongresit lënë pikëpyetje mbi rolin e tyre afatgjatë.
Kompanitë e kriptove po depërtojnë më thellë në shërbimet financiare të dominuara tradicionalisht nga bankat, duke kërkuar një rol në shlyerjet e derivateve në SHBA, ku miliarda dollarë kalojnë duart çdo ditë.
Kjo nismë vjen ndërsa rregullatorët zgjerojnë shërbimet që kompanitë e besimit mund të ofrojnë, edhe pse grupet bankare tradicionale sfidojnë pjesë të kuadrit rregullator që rregullon zgjerimin e firmave të kriptove në aktivitete të ngjashme me bankat.
Një vendim i 5 nëntorit nga Komisioni i Tregtimit të Kontratave Për Sqarim (CFTC) ilustron këtë ndryshim, duke lejuar dhomat e kompensimit të derivateve të përdorin kompani besimi për shlyerjet ditore me anëtarët e kompensimit, një funksion që më parë ishte i kufizuar vetëm për bankat sipas rregulloreve të agjencisë.
Lehtësimi mund të krijojë mundësi të reja biznesi për kujdestarët e rregulluar të kriptove, por natyra e tij e revokueshme dhe ndryshimet në peizazhin politik të SHBA-së ngrenë pyetje rreth qëndrueshmërisë së hapjes rregullatore.
Firmat e kriptove synojnë miliarda në shlyerjet ditore të derivateve
Shkalla e biznesit të shlyerjes së derivateve ofron një farë perspektive mbi këtë mundësi.
CME Group, një nga operatorët më të mëdhenj në botë të tregut të derivateve, transferoi mesatarisht 8.7 miliardë dollarë në ditë pune përmes sistemeve të saj të kompensimit gjatë gjysmës së parë të vitit 2026, nga 6.7 miliardë dollarë në ditë në vitin 2025, sipas dokumenteve rregullatore.
Këto shifra përfaqësojnë fondet e transferuara midis firmave të kompensimit për të shlyer fitimet dhe humbjet, në vend të tarifave të fituara nga bankat e shlyerjes. Megjithatë, ato ilustrojnë shkallën e flukseve financiare të mbështetura nga infrastruktura që kompanitë e besimit mund të ndihmojnë gjithnjë e më shumë për të siguruar.
Divizioni i Kompensimit dhe Rrezikut i CFTC lëshoi një lehtësim mosveprimi më 5 nëntor pas një kërkese të 29 tetorit nga dhoma e kompensimit të derivateve Nodal Clear, duke lejuar dhomat e kompensimit të përdorin kompani besimi për shlyerjet ditore nëse ato plotësojnë të njëjtat kërkesa vlerësimi dhe monitorimi që zbatohen për bankat tradicionale të shlyerjes.
Vendimi trajton një mospërputhje midis ligjit federal të mallrave, i cili lejon që fondet e klientëve të mbahen në banka ose kompani besimi, dhe Rregullores 39.14 të CFTC, e cila i përcakton bankat e shlyerjes vetëm si banka.
Nodal Clear u lidh me Coinbase në vitin 2025 për të integruar USDC në tregtinë e faturave të ardhshme në SHBA. Coinbase Custody Trust pritej tashmë të ofronte shërbime të shlyerjes ditore sipas kësaj marrëveshjeje, siç ka mësuar Cointelegraph.
Të ngjashme: CFTC zgjeron lehtësimin rregullator për ofruesit e softuerëve të tregtimit pasiv
Firma të tjera kripto kanë zgjeruar gjithashtu shërbimet e tyre financiare institucionale. Më 4 nëntor, BitGo nisi divizionin e saj Global Markets, duke kombinuar tregtinë e derivateve, financimin, menaxhimin e kolateralit dhe aftësitë e shlyerjes.
Karta e bankës kombëtare të besimit e Coinbase hyri gjithashtu në fuqi më 6 nëntor, duke lejuar Coinbase National Trust Company, një ent i ndarë nga Coinbase Custody Trust, të ofrojë shërbime kujdestarie të Aseteve dixhitale të mbikëqyrura federalisht.
Disa firma të mëdha të kriptove kanë siguruar gjithashtu miratime të bankave kombëtare të besimit në SHBA gjatë muajve të fundit, duke përfshirë Circle, Ripple, Crypto.com dhe Bridge në pronësi të Stripe. Kartat, të lëshuara nga Zyra e Kontrollorit të Valutës (OCC), pasqyrojnë zgjerimin e industrisë në shërbimet financiare të rregulluara federalisht.
Bankat tradicionale kundërshtojnë rolin në zgjerim të firmave të kriptove
Zgjerimi i kompanive të specializuara të besimit ka nxitur kundërshtime nga grupet bankare tradicionale.
Në muajin tetor, Independent Community Bankers of America paditi OCC-në, duke argumentuar se rregullat e saj të kartës së bankës kombëtare të besimit mund t'i lejojnë firmat e kriptove të kryejnë aktivitete të caktuara të ngjashme me bankat pa plotësuar të gjitha kërkesat e vendosura për bankat konvencionale.
Padia pasqyron një mosmarrëveshje më të gjerë se si institucionet e specializuara financiare duhet të rregullohen ndërsa zgjerohen në shërbime që ofrohen gjithashtu nga bankat.
Cody Carbone, CEO i The Digital Chamber, tha për Cointelegraph se lehtësimi i CFTC-së nuk i vendos kompanitë e besimit në një pozicion më të mirë ose më të keq se bankat tradicionale.
Kompanitë e besimit dhe bankat tashmë konkurrojnë për shërbimet e lejuara sipas kartave të tyre përkatëse, tha Carbone, duke shtuar se vendimi u jep dhomave të kompensimit më shumë opsione pa i penguar bankat të ruajnë biznesin e lor. “Një kartë e kompanisë së besimit nuk është një shkurtore rregullatore,” tha ai.
Lehtësimi i revokueshëm përballet me një peizazh rregullator në ndryshim
Pavarësisht mundësive të mundshme, vendimi i CFTC lë pyetje se sa në mënyrë të sigurt kompanitë e besimit mund të krijojnë një rol afatgjatë në shlyerjen e derivateve.
Agjencia lëshoi një letër mosveprimi në vend që të ndryshonte zyrtarisht rregulloret e saj. Letra thotë se stafi i CFTC nuk do të rekomandojë veprime përmbaruese kundër dhomave të kompensimit që përdorin kompani besimi për shlyerjet ditore nëse plotësohen kushtet e specifikuara.
Ndryshe nga një ndryshim zyrtar i rregullave, i cili përgjithësisht kërkon një proces publik njoftimi dhe komenti, lehtësimi i mosveprimit të stafit nuk e ndryshon rregulloren bazë dhe mund të tërhiqet.
“Një ndryshim në udhëheqjen e Komisionit mund të tërheqë letrën e CFTC. Veprimi më zyrtar i Komisionit, siç është ndryshimi i rregullores, do të jetë i nevojshëm për të shmangur këtë rrezik të mundshëm,” tha Jordan Yeagley, një aksionar në Buchanan Ingersoll & Rooney, për Cointelegraph.
Pasiguria vjen në një moment politikisht të rëndësishëm për agjencinë. Kryetari i CFTC, Michael Selig, mbetet i vetmi komisioner i rregullatorit, pavarësisht një strukture statutore që parashikon pesë komisionerë. Selig ka drejtuar agjencinë që nga dhjetori i vitit 2025, duke lënë katër vende të lira ndërsa rregullatori zgjeron punën e tij në tregjet e aseteve dixhitale.
Mjedisi politik po ndryshon gjithashtu pas zgjedhjeve afatmesme të SHBA-së të 3 nëntorit, në të cilat demokratët fituan kontrollin e të dy dhomave të Kongresit.
Kongresi i ardhshëm, i cili merr detyrën në janar, do të ketë fuqi më të madhe për të shqyrtuar agjendën rregullatore të CFTC. Senati gjithashtu luan një rol në konfirmimin e kandidatëve për të plotësuar vendet e lira të komisionerëve të agjencisë, ndërsa Komitetet e Bujqësisë të Dhomës së Përfaqësuesve dhe Senatit mbikëqyrin rregullatorin.
Senatori Sherrod Brown, i cili fitoi garën për Senatin e Ohio më 3 nëntor pavarësisht më shumë se 60 milionë dollarëve në shpenzime kundërshtimi nga komitetet e veprimit politik të mbështetura nga kriptot, mund të marrë një rol të spikatur në Komitetin e Bujqësisë të Senatit.
Revista: Çfarë do të thotë fitorja e demokratëve në zgjedhjet afatmesme të SHBA-së për Aktin CLARITY
