Edison International ofron një divident prej 6.5%, ndërsa Crown Castle siguron 5.4%, pas uljes së dividentit për aksion të kësaj të fundit nga 6.26 dollarë në vitin fiskal 2024 në 4.75 dollarë në vitin fiskal 2025.
Edison International (EIX) ka aktualisht një normë kthimi prej 6.5%, kurse Crown Castle (CCI) jep 5.4%. Kthimet kaq të larta zakonisht mbartin rreziqe të fshehura. Për Edisonin, sfida lidhet me zjarrvëniet në Kaliforni. Kompania e saj e shërbimeve publike, Southern California Edison (SCE), vazhdon të trajtojë dëmshpërblimet për zjarret Eaton. Nga ana tjetër, problemi te Crown Castle qëndron te vetë dividenti, i cili pësoi rënie nga 6.26 dollarë për aksion më 2024 në 4.75 dollarë më 2025.
Dividenti i Edisonit gëzon mbrojtje të mjaftueshme
Dividenti i Edisonit mbulohet mjaft mirë nga fitimet. Gjatë vitit fiskal 2025, kompania pagoi 51% të fitimit të normalizuar për aksion (EPS). Sipas parashikimeve të konsensusit për vitin fiskal 2026, ky raport pritet të ngjitet në 57%, pasi EPS-ja parashikohet të ulet nga viti jashtëzakonisht i fortë 2025. Më 30 korrik, drejtuesit deklaruan se vijojnë të presin një rritje vjetore të fitimit core për aksion prej 5% deri në 7% nga 2025 deri në 2030.
Historiku dëshmon të njëjtën qasje të disiplinuar. Pagesat e dividentit për aksion u rritën çdo vit, duke u ngjitur nga 1.98 dollarë në vitin fiskal 2016 në 3.36 dollarë në vitin fiskal 2025. Gjatë kësaj periudhe, raporti i pagesave u mbajt në kufijtë nga 50% deri në 64%. Rreziku kryesor mbeten zjarret. SCE kishte regjistruar 1.6 miliardë dollarë humbje nga dëmshpërblimet e zjarrit Eaton deri më 30 qershor, ndërsa menaxhmenti nuk mund të llogarisë ende kostot e mbetura. Drejtori Ekzekutiv Pedro Pizarro paralajmëroi se në mungesë të një “veprimi të mjaftueshëm” ligjor lidhur me zjarret më 2026, uljet e vlerësimit të kredibilitetit përbëjnë një “mundësi të fortë”. Më 4 gusht, Departamenti i Zjarrfikësve të Qarkut të Los Anxhelosit zbuloi se një shkëndijë në një kullë jashtë funksionit të SCE nxiti nisjen e zjarrit. Më 31 gusht, projektligji u rrëzua pa u votuar, duke bërë që aksionet e Edisonit të binin me 23% brenda asaj dite. Më 16 shtakim, Fitch ndryshoi perspektivën në negative, duke paralajmëruar se “uljet e ardhshme të vlerësimit janë të ngjashme”.
Crown Castle po përpiqet të rimëkëmbë dividentin e saj
Ndërsa dividenti i Edisonit ka vazhduar ngjitjen, ai i Crown Castle sapo është përshtatur. Raporti i pagesave AFFO preku shifrën e rrezikshme prej 109% në vitin fiskal 2025, çka do të thotë se dividenti tejkaloi fluksin e parasë mbështetëse.
AFFO për aksion u rrit nga 4.72 dollarë në vitin fiskal 2016 në 7.55 dollarë në vitin fiskal 2023, për të rënë më pas në 4.36 dollarë në vitin fiskal 2025. Dividentët për aksion ranë nga 6.26 dollarë më 2024 në 4.75 dollarë më 2025. Kështu, shkalla 5-vjeçare prej -0.7% në vit pasqyron kryesisht këtë ristartim, ndërsa dividenti mbetet i qëndrueshëm për momentin.
Treguesi AFFO po ringjallet. AFFO për aksion u rrit me 10% në 1.13 dollarë gjatë tremujorit të dytë të vitit 2026. Konsensusi i vitit fiskal 2026 prej 4.58 dollarësh qëndron brenda parashikimeve të menaxhmentit prej 4.53 deri në 4.65 dollarë, duke përfaqësuar një raport pagese prej 93%. Drejtori Ekzekutiv Christian Hillabrant e quan dividentin “të paprekshëm”. Drejtori Financiar Sunit Patel, i cili del në pension në fund të marsit 2027, pret që raporti i pagesave të kthehet brenda kufijve të synuar të kompanisë “gjatë disa viteve të ardhshme”.
Crown Castle shlyeu mbi 7 miliardë dollarë borxh pas shitjes së aktivitetit të fibrave. Megjithatë, ajo mbart ende një raport të borxhit neto ndaj EBITDA prej 6.51x, krahasuar me 4.0x të Edisonit. Të ardhurat nga qiradhënia e vendndodhjeve ranë me 4% në tremujorin e dytë të vitit 2026 për shkak të ndërprerjeve nga DISH dhe anulimeve të Sprint. Një shpresë e re: marrëveshja e spektrit e SpaceX e datës 8 tetor bëri që aksionet e Crown Castle të rriten me 15.6% më 9 tetor, në 79.64 dollarë, nën idenë se satelitët e saj do të kenë ende nevojë për kulla, megjithëse SpaceX nuk ka nënshkruar ndonjë kontratë qiraje.
Cili divident del fitues?
Edison International rezulton të jetë aksioni më i favorshëm me divident të lartë. Ajo paguan një kthim më të madh, e mbulon atë me hapësirë të sigurt dhe ka rritur dividentin e saj çdo vit në grafik. Ndërkohë, Crown Castle vijon të punojë për të ulur sërish raportin e saj të pagesave.
Në vlerë monetare, një investim prej 10,000 dollarësh te Edison sjell 650 dollarë në vit sot. Me ritmin e saj 5-vjeçar të rritjes, kjo shifër ngjitet në rreth 1,046 dollarë në vitin 10, duke dhënë një kthim prej 10.5% mbi paratë tuaja origjinale. I njëjti investim prej 10,000 dollarësh te Crown Castle paguan 540 dollarë sot dhe, duke qenë se dividenti është i ngrirë, nuk e arrin kurrë nivelin tjetër.
Gjithashtu, Edison sigurohet me një çmim më të ulët.
Edison tregtohet me 9.0x të fitimeve të ardhshme, përballë mesatares 13.0x të regjistruar gjatë pesë viteve të fundit. Kjo diferencë përfaqëson mënyrën se kaip tregu llogarit rrezikun e zjarreve.
Kjo nuk do të thotë se dividenti i Crown Castle ndodhet në vështirësi. Treguesi AFFO po rritet sërish, menaxhmenti e cilëson dividentin si të paprekshëm dhe raporti i pagesave është në rrugën e duhur për t'u kthyer brenda intervalit të synuar. Thjesht, Edison tashmë paguan më shumë, e mbulon më mirë dividentin e saj dhe vazhdon ta rrisë atë.
Sigurisht, rasti i Edisonit mbështetet tashmë te përpjekjet e reja të Sacramentos. Pa një zgjidhje, uljet e vlerësimit të paralajmëruara nga Pizarro bëhen më të mundshme, ndërsa vlerësimi i parë i Edisonit për koston e zjarreve Eaton mbetet ende për t'u parë.
Për sa vlerësohen në të vërtetë aksionet e Edison International?
TIKR ju mundëson të parashikoni çmimin e ardhshëm të çdo aksioni në më pak se një minutë. Mjafton të vendosni disa supozime në modelin e vlerësimit të TIKR për të zbuluar vlerën e mundshme të Edison International. Nisni nga vlerësimet e konsensusit të Wall Street ose rregulloni të dhënat sipas këndvështrimit tuaj për biznesin. Shërbimi ofrohet falas.
Përjashtim nga përgjegjësia: Vini re se artikujt në TIKR nuk shërbejnë si këshilla investimi ose financiare nga TIKR apo ekipi ynë i përmbajtjes, dhe as nuk përbëjnë rekomandime për të blerë ose shitur ndonjë aksion. Ne e krijojmë përmbajtjen tonë bazuar në të dhënat e investimeve të TIKR Terminal dhe vlerësimet e analistëve. Analiza jonë mund të mos përfshijë lajmet e fundit të kompanisë ose përditësimet e rëndësishme. TIKR nuk mban asnjë pozicion në ndonjë prej aksioneve të përmendura. Faleminderit që lexuat dhe investim të mbarë!
